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作为最早一批登陆资本市场的房企，中国海外发展回眸自己30年的发展历史，对当下万马齐喑的房地产市场给出了“长期乐观、短期承压”的客观评价，并针对公司发展继续强调“稳”字。

近日，中国海外发展披露公司2022年中期业绩。数据显示，中国海外发展报告期内实现收入1037.9亿元，股东应占溢利为167.4亿元，净利润率16.1%；拟派发中期股息每股40港仙。

在业绩沟通会上，中国海外发展董事主席颜建国表示：“关于市场形势，我们总的看法是‘长期乐观、短期承压’。当前及未来几年，全球经济的不确定性仍在增强，我们的策略主要是三个‘稳’字，三个层次的递增；从长期来看行业既有机会，中海又有优势，对未来，我们是有信心的。”

稳字当头：坚持稳健经营 融资成本处低位

从业43年，香港上市30年，中国海外发展在此期间经历过多次行业的至暗时刻，也如一众港资房企般打磨出了稳健且低调的经营风格，一直坚持稳健审慎的财务政策。截至报告期末，中国海外发展资产负债率 59.0%，净借贷比率41.0%，现金短债比为2.1，继续保持绿档；持有银行结余及现金1253.2亿元。

得益于出色的财务呈现，中国海外发展维持着行业最好的信用评级，分别获得惠誉A- 、穆迪Baa1、标准普尔BBB+ 、联合信用AAA的评级。

评级稳定也帮助中国海外发展获得投资机构认可，在上半年房地产行业融资紧缩的情况下多次成功发债。4月，中国海外发展发行50.01亿元的绿色(碳中和)CMBS产品，为行业绿色债券融资作出表率；7月成功发行20亿元中期票据，发行利率3.26%。据统计，中国海外发展上半年共发行了10笔各类债券，总金额180亿元。报告期内，中国海外发展的加权平均融资成本仅3.44%，保持行业最低区间。

由于在“三条红线”没有实施之前，中国海外发展的财务指标就长期保持在“三条红线”之下，公司并未因为突击降负债而影响经营铺排，各项业务有序开展。亿翰智库在研报中指出：企业仍能在境内外实现正常融资，配合企业强韧的销售和回款，现金流能够实现健康周转。

稳中求进：销售跑赢行业 积极推进收并购

凭借资金优势，中国海外发展上半年在市场下行周期内抓到了更多便宜且优质的投资机会，新增27宗土地，总购地金额531.1亿元，新增货值1081.9亿元。同时，中国海外发展选择优质资产推进收并购，在广州、上海、成都投入百亿元，获得上海江浦项目、广州亚运城项目等发展中物业。这些项目在后期开发与建设中，只要现金流与成本控制得当，将进一步提升中国海外发展未来的盈利能力。

对于公司的收并购策略，中国海外发展行政总裁张智超指出：我们仍然是坚持聚焦三个主流，即主流城市、主流地段、主流产品，在这个原则下开展收并购。到目前为止，我们筛选了 400-500 个项目，基本上每周、每两周都会在集团层面推进研判。颜建国表示：未来几个月，我们会保持积极姿态，全面撒网，希望有更好项目能够进来。

不过，房地产市场的低迷也影响到了中国海外发展的销售额。数据显示，上半年，中国海外发展系列公司累计实现合约物业销售金额约1385.01亿元，按年下滑约三成。但中国海外发展仍跑赢了行业，在销售排行榜上升到第四位。中指研究院发布的数据显示，TOP10房企前六个月权益销售金额同比下降41.38%，上半年仅有四家房企突破千亿，较去年减少8家，且未出现销售额突破2000亿的企业。

中国海外发展的销售额降幅也在逐月收窄，1月至6月的销售金额按年下跌分别为45.2%、54.2%、41.5%、35.7%、23.0%、16.1%。同时，中国海外发展在高量级核心城市的表现占优，在香港、北京、广州、天津分别实现销售额110亿元、240亿元、101亿元和114亿元，一线城市销售金额占比提高10.1个百分点至36.8%。

行稳致远：贡献社会责任 新业务赢在未来

除了传统房地产业务，中国海外发展也在积极铺开商业地产、养老等其它赛道。中期报告显示，中国海外发展旗下的商业项目入市进入加速期，上半年北京金安环宇荟、广州亚运城广场等7个项目相继入市，新增商业运营建筑面积38万平方米。下半年仍有10个项目共计71万平方米商业运营项目计划入市。

平安证券在研报中指出，疫情扰动下，中国海外发展上半年商业收入26.5亿元，逆势增长6.2%，写字楼、购物中心出租率达85.6%、92.6%；其中购物中心同店租金收入、销售额分别同比增长2.4%、7.7%；商业储备项目中一、二线城市建面占比92%，支持商业板块收入可持续增长。

对于公司未来的产业布局，颜建国仍然强调了稳健，表示“我们一贯首先是稳字当头，然后才是稳中有进。”他透露：公司从战略上定义了今天、明天、后天的产业。住宅开发是今天的产业，我们将 90%以上资源用于住宅开发；商业是明天的业务，我们投入7%-8%左右的资源；养老、供应链管理等作为后天的业务，投入约1-2%的资源。这些年，我们一直按这一战略原则投资布局。

同时，中国海外发展也着眼于更高层面，为人类命运共同体的可持续发展贡献企业力量。报告期内，公司新增了北京中海财富中心、天津城市广场四期主塔等符合绿色建筑标准项目9个，其相应面积达118万平方米；并参与编制国家标准《零碳建筑技术标准》，通过在深圳后海建设的国内首个近零碳5A级总部大厦引领示范，赋能行业。

路虽远行则将至，事虽难做则必成。从登陆联交所算起，将步入而立之年的中国海外发展历经多轮经济与房地产周期磨砺，不断穿越周期，已经成长行业头部企业。站在风起云涌的行业节点，中国海外发展如一位大隐隐于市的江湖高手，稳重而成熟，迎接企业发展的下一个十年。